比较没有监管和有监管的自然垄断企业的产量和价格的决定。

没有监管的自然垄断企业的利润最大化
图8-2描述了自然垄断企业的需求和成本条件。一个自然垄断企业通常面临巨大的资本成本，例如，铺设铁轨、建设发电厂、安装煤气管道、安装输电线路、提供地方电话服务或有线电视信号等，都面临巨大的资本成本。在图8-2中，自然垄断企业在按照边际成本等于边际收益的利润最大化规则（边际成本曲线LMC与边际收益曲线MR相交）生产产量Q，并确定价格P，赚取由上面的阴影矩形所表示的经济利润。问题在于，自然垄断企业的产量和价格的选择，如果按照社会福利条件衡量是缺乏效率的，因为消费者所支付的价格高于生产产品的边际成本，由于价格高于边际成本使得分配于该种产品的资源不足。

政府监管下的自然垄断企业价格和产量的决定
政府对自然垄断企业实行监管，可以有按边际成本确定价格和按平均成本确定价格两种定价方式。但前者将使自然垄断企业造成亏损。如图8-2所表明的，由于政府规定垄断企业要同需求相适应生产出价格等于边际成本的产出水平，自然垄断企业被迫把其产出量扩展到由边际成本曲线和需求曲线相交点（e点）决定的产出量Q′，并确定价格P′。消费者喜欢这一结果，因为价格比自然垄断企业自由追求最大化利润时低很多，从而获得较多的福利（因为消费者剩余从三角形abP扩大到aeP′）。但是，这样一来却造成了自然垄断企业的亏损，因为在产出水平Q′，监管价格P′低于自然垄断企业的平均成本，结果造成亏损，如图8-2下面的矩形阴影所显示的。为使自然垄断企业免于亏损，政府修正其监管政策，确定等于平均成本的监管价格。在图8-2中，需求曲线和长期平均成本曲线相交于f点，决定产出量Q″和价格P″。相对于没有监管的情形强化了经济福利，但受到监管的自然垄断企业仅能获得正常利润。消费者支付该产出的边际价值（边际效用价值，亦即自然垄断企业的边际收益）高于自然垄断企业的边际成本，因此，社会福利尚有提高的余地。
政府对自然垄断企业的补贴。
政府也可以通过对遭受亏损的自然垄断企业实行补贴来维持其按边际成本确定监管价格，使自然垄断企业维持在赚取正常利润的水平。例如，在美国对地铁和公共汽车确定的收费典型地低于提供服务的平均成本，其差额由政府予以补贴。例如，华盛顿地区的地铁系统每年从联邦政府获得2000万美元的补贴。补贴所带来的问题是，为了提供补贴，政府必须提高税收或借更多的债，或放弃某些其他领域的支出。

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