试述克鲁格曼模型的基本观点、结论和缺陷

该模型首先假定一国的货币需求非常稳定，而货币供给则由国内信贷及外汇储备两部分构成。在其他条件不变时，该国居民将会通过向外国居民购买或出售商品、劳务、金融资产等国际收支活动引起外汇储备变化，从而使货币供给与货币需求达到平衡。在该国货币供求平衡时，如果政府持续扩张国内信贷来融通财政赤字，就会带来货币供给的增长。
由于居民会通过国际收支自动使货币供给与稳定的货币需求保持平衡，所以，国内信贷扩张必然伴随着外汇储备的减少。但是，一国的外汇储备总是有限的。在其他条件不变时，国内信贷的持续扩张必然最终导致该国外汇储备持续下降，直至为零。由于外汇储备是政府维持固定汇率制的主要工具，当政府不持有任何外汇储备时，势必只能听任外汇市场的汇率自由浮动。
所以，一国持续扩张的财政货币政策导致该国外汇储备下降从而放弃固定汇率制时，由汇率自由浮动确定的汇率水平会较原有的固定汇率水平有大幅度的贬值。

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