题干本题共包含 3 个小题

某企业拟筹资5000万元,其中发行债券2000万元,筹资费率为2%,债券年利率为10%,所得税率为33%,优先股1000万元,年股息率7%,筹资费率为3%;普通股2000万元筹资费率为4%,第一年预期股利率为10%,以后各年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。

简答题1

该筹资方案中,各种资金占全部资金的比重

正确答案

债券比重:2000/5000=40%
优先股比重:1000/5000=20%
普通股比重:2000/5000=40%

答案解析

简答题2

各种资金的个别资金成本:

正确答案

债券资金成本=10%*(1-33%)/(1-2%)=6.84%
优先股资金成本=7%/(1-3%)=7.22%
普通股资金成本=10%/(1-4%)+4%=14.42%

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简答题3

该筹资方案的综合资金成本

正确答案

6.84%*0.4+7.22%*0.2+14.42*0.4=9.95%

答案解析

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  • 莱公司计划投资某一项目,原始投资额为200万元,全部在建设起点一次投入,并于当年完工投产。投产后每年增加销售收人90万元,增加付现成本21万元。该项目固定资产预计使用10年,按直线法提取折旧,预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000元,票面年利率为15%,期限为l0年的债券1600张,债券的筹资费率为1%,剩余资金以发行优先股股票方式筹集,固定股利率为19.4%,筹资费率3%,假设市场利率为15%,所得税税率为34%。

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