简答题

投资者卖出期权是否有无限损失的风险?为什么?

正确答案

否。对看涨期权的出售者而言,其最大的利润是他出售期权所得到的期权费,而其最大的损失则随着标的物的市场价格来定。从理论上讲,这种损失将是无限的。然而在卖出看涨期权时,投资者获利的可能性将大于他遭受损失的可能性。在一般情况下,看涨期权的出售者大幅度遭受损失的概率也非常小,而获得小幅度利润的概率将非常的大。所以,在现实中,投资者未必在大幅度看跌时才出售看涨期权,而只要在预期的市场价格不会大幅度上升时,他即可卖出看涨期权,并有较大的获利可能。同时,万一对价格的预期真的有较大的误差,投资者也可以按较高的价格“买回”同样的看涨期权以避免或限制进一步的损失。从产生亏损的角度来说,则因卖出看跌期权与买进看跌期权在盈亏方面的对称性,投资者的最大损失便是协定价格与期权费之差。

答案解析

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