简答题

某企业进行股份制改组,根据企业过去经营状况和未来市场形势,预测其未来5年的收益额分别为13万元、14万元、11万元、12万元和15万元。第5年以后每年的收益为16万元。根据银行利率及经营风险情况确定其折现率和资本化率分别为10%和11%。 要求:试采用年金资本化法确定该企业的重估价值。

正确答案

(1)首先将未来5年的收益额折现求和:
P=13/(1+10%)+14/(1+10%)^2+11/(1+10%)^3+12/(1+10%)^4+15/(1+10%)^5
=13×0.9091+14×0.8264+11×0.7513+12×0.6830+15×0.6209
=11.8183+11.5696+8.2643+8.196+9.3135
=49.1617(万元)
(2)求第六年以后的收益额的现值:
P2=(16/11%)/(1+10%)^5=90.32(万元)
(3)确定该企业评估值:
评估值=49.1617+90.32=139.48(万元)
因此,该企业的评估值为139.48万元。
提示:注意折现率和资本化率使用上的差别。

答案解析

【该题针对“[新]收益法的运用”知识点进行考核】
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