题干本题共包含 4 个小题

红星公司发行了一批到期期限为10年的债券，该债券面值100元，票面利率为8％，每年年末付息。

单选题第1题

若投资者要求的收益率为9％，则该债券发行的方式为（）

A折价发行

B溢价发行

C平价发行

D条件不足，无法确定

正确答案

答案解析

当债券价格小于面值（折价）的时候，票面利率<即期收益率<到期收益率。

单选题第2题

若该债券规定投资者可以在第1年以后，第8年以内将债券转换成公司的普通股，则可能促使投资者行使转换权利的因素是（）

A市场利率大幅下降

B公司开发了一个新项目，可能使盈利大幅增加

C全球油价持续上涨，公司生产成本上升

D该债券票面利率与通胀率挂钩，而预期通胀率将大幅上扬

正确答案

答案解析

略

单选题第3题

若到期收益率为8．5％，则债券发行价格为（）元。

A100

B96.72

C102.72

D104.72

正确答案

答案解析

由于到期收益率大于票面收益率，故发行价格要低于100元。其发行价格等于未来10年现金流的现值，很容易计算出。

单选题第4题

若将债券的利息单独作为证券出手，并且投资者要求的收益率为9％，那么该“利息证券”的发行价格为（）元。

A49.34

B51.34

C53.34

D55.34

正确答案

答案解析

发行价格=100X8％X[（1+9％）-1+（1+9％）-2+…+（1+9％）-10]=51．34（元）。

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