题干本题共包含 2 个小题

已知某公司的资本结构如下:普通股200万股,股本总额1000万元,公司债券600万元。现公司拟扩大资本规模,有两个备选方案:一是增发普通股50万股,每股发行价格为8元;二是平价发行公司债券400万元。假定公司债券年利率为10%,所得税税率为33%。要求:

简答题1

计算两个方案的每股收益无差异点。

正确答案

[(EBIT-600×10%)×(1—33%)]÷(50+200)=[(EBIT一1000×10%)×(1—32%)]÷200
计算得:EBIT=260(万元)

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简答题2

如果该公司预计息税前利润为300万元,请选择增资最优方案。

正确答案

因为预计息税前利润300万元大于260万元,所以,应选择增发债券筹措新资金。

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