论述证券投资的过程。

第一步：制定投资策略。确定委托人有多少可投资的财富，并确定他的投资目标。
第二步：进行证券投资分析。仔细检查已鉴别过的各种证券或各组证券以识别出价格扭曲的情况。
第三步：证券组合的构成。确定投资的证券，以及可投资财富在各种证券组合中的分配比例。
第四步：修正证券组合。确定现行证券组合中将卖出哪些证券，以及购入哪些证券来代替它们。
第五步：评价证券组合的绩效。根据风险和收益率确定证券组合的实际行为并与标准的证券组合行为作比较。

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