简答题

下表是某公司A的1998年(基期)、1999年(报告期)的财务数据,请利用因素分析法来分析各个因素的影响大小和影响方向。 A公司的财务分析表

正确答案

该分析中从属指标与总指标之间的基本关系是:
净资本利润率=销售净利润率×总资本周转率×权益乘数
下面利用因素分析法来分析各个因素的影响大小和影响方向:
销售净利润率的影响
=(报告期销售净利润率-基期销售净利润率)×基期总资本周转率×基期权益乘数
=(18.83%-17.62%)×0.80×2.37
=2.29%
总资本周转率的影响
=报告期销售净利润率×(报告期总资本周转率-基期总资本周转率)×基期权益乘数
=18.83%×(1.12-0.80)×2.37
=14.28%
权益乘数的影响
=报告期销售净利润率×报告期总资本周转率×(报告期权益乘数-基期权益乘数)
=18.83%×1.12×(2.06-2.37)
=-6.54%
净资本收益率的变化=报告期净资本收益-基期净资本收益率
=销售净利润率的影响+总资本周转率的影响+权益乘数的影响
=43.44%-33.41%=2.29%+14.28%+(-6.54%)
=10.03%
综合以上分析:可以看到A公司的净资产收益率1999年相对1998年升高了10.03个百分点,其中由于销售净利润率的提高使净资产收益率提高了2.29个百分点,而由于总资产周转率的速度加快,使净资产收益率提高了14.28个百分点;由于权益乘数的下降,使得净资产收益率下降了6.54个百分点,该因素对净资产收益率的下降影响较大,需要进一步分析原因。

答案解析

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