简答题

某公司拟筹资5000万元,其中按面值发行债券2000万元,票面利率10%,筹资费用40万元;发行优先股800万元,股利率12%,筹资费用24万元;发行普通股2200万元,第一年预期股利率12%,以后每年按4%递增,筹资费用110万元;所得税率33%,要求: (1)债券、优先股、普通股的个别资本成本分别为多少? (2)公司的综合资本成本是多少?

正确答案

(1)债券:K=[2000×10%×(1-33%)]÷(2000-40)×100%=6.8%
优先股:K=(800×12%)÷(800-24)=12.4%
普通股:K=(2200×12%)÷(2200-110)+4%=16.6%
(2)综合资本成本
K=6.8%×(2000÷5000)+12.4%÷(800÷5000)+16.6%÷(2200÷5000)=12.0324%

答案解析

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