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大通银行购买了一份"3对6"的FRAs,金额为1000000美元,期限3个月.从当日起算,3个月后开始,6个月后结束.协定利率为9.00%,FRAs期限为91天,从今3个月后,FRAs开始时,市场利率为9.5%.

简答题1

大通银行的盈亏金额是多少?并简单比较FRA与期货合约.

正确答案

由于3个月后的市场利率高于协定利率,所以大通银行从合同卖方收取现金,其数额应该为:
U.SD1000000×(9.5%-9%)×91/360=USD1263.89
请注意,这里的现金支付额应该是3个月存款期限到期后才产生,而FRA的实际现金结算是在名义存款开始的时候,因此,须按市场利率加以折现.其贴现金额为:
U.SD1263.89×1/(1+9.5%×91/360=USD1234.25
可见,远期利率协议的作用就在于将未来的利率锁定.它与利率期货的相似之处在于:都可以用来防范利率风险,都是在未来某一特定时刻结算,合同在清算时只是以现金结算市场利率与合同利率之间的差额,合同的本身并无真正的借款和贷款发生.
远期利率协议优于期货合同之处在于:远期利率协议的买方可以根据自身需要的期限来签订合同,可以根据自身需要的利率来签定合同.

答案解析

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  • 丰隆公司2007年3月发生如下业务: 3月3日,向奇盛公司购买一批货物,向银行申请"现金银行汇票"用于结算货款。 3月7日,与C公司签订一份彩电购销合同。该合同规定:由C公司在10日内向丰隆公司提供彩电100台,共计贷款25万元。双方约定以银行汇票进行支付。3月15日,C公司将100台彩电交付丰隆公司,乙遂向其开户银行A申请签发银行汇票。3月20日,A银行遂发出了出票人、付款人为A银行,收款人为C公司,票面金额25万元,付款期限为6个月的银行汇票。但由于疏忽,银行工作人员未记载出票日期。丰隆公司将该汇票和解讫通知交付C公司。此后,C公司又将该汇票转让给D公司。9月4日,D公司持该汇票向代理付款银行提示付款。 3月22日,将工会经费存入其在某商业银行的专用账户。

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