简答题

2001年1月1日,东方公司购入朕友公司发行的5年期债券,面值1000元,发行价900元,票面利率8%,单利计息,每年末付息一次,分别计算下列情况的投资收益率。 (1)2002年1月1日以1010元价格出售; (2)2001年7月1日以1000元价格出售; (3)2006年1月1日到期收回。

正确答案

(1)投资收益率=(价差+利息)/购价=[(1010-900)+1000×8%]/(900+1010)/2=19.90%
(2)投资收益率=[(价差+利息)/购价]×2=[(1000-900)/(900+1000)/2]×2=21.05%(半年出售时,得不到利息)
(3)购价=利息现值+还本现值
设投资收益率为i,即求使900=80(P/A,i,5)+1000(P/F,i,5)成立的i
设i=10%,80(P/A,10%,5)+1000(P/F,10%,5)=924.16>900
设i=14%,80(P/A,14%,5)+1000(P/F,14%,5)=794.05<900
说明所求i介于10%与14%之间,用内插法。
(14%-i)/(14%-10%)=(900-794.05)/(924.16-794.05)
解得:投资收益率i=10.74%

答案解析

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