简答题

金融期货与远期交易相比有很大不同,谈谈你对此的认识和理解。

正确答案

(1)交易场所不同。远期并没有固定的交易场所,无严格组织的分散市场,金融机构(尤其是银行)充当着重要角色。期货合约则在交易所内交易,一般不允许场外交易,有组织的、有秩序的、统一的市场。
(2)标准化程度不同。远期合约具有很大的灵活性,也给合约的转手和流通造成很大麻烦,导致了远期合约二级市场的不发达。期货合约则是标准化的,使得期货难以满足特殊的交易需求,但也大大便利了期货合约的订立和转让,具有极强的流动性。
(3)违约风险不同。远期合约的履行主要取决于签约双方的信用。期货合约的履行则由交易所或清算公司提供担保。交易双方直接面对的都是交易所,违约风险几乎为零。
(4)合约双方关系不同。远期合约是交易双方直接签订的,通常要对对手的信誉和实力等方面作充分的了解。在期货交易中,交易者根本无需知道对方是谁,市场信息成本很低。
(5)价格确定方式不同。远期合约的交割价格是由交易双方直接谈判并私下确定的。期货交易的价格则是通过公开竞价或根据做市商报价交易确定的。
(6)结算方式不同。远期合约签订后,只有到期才进行交割清算,其间均不进行结算。期货交易则是每天结算的。
(7)结算方式不同。绝大多数远期合约只能通过到期实物交割或现金结算方式来结束。期货合约则可以通过到期交割结算、平仓和期货转现货三种方式结清。在实际中,绝大多数期货合约都是通过平仓来了结的。

答案解析

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