简答题

一国应如何应对国际储备总量管理?

正确答案

在实际操作中,对一国而言最适度国际储备量很难确定,以下是国际社会应用比较多的、可操作的方法:
(1)拇指法则,即经验法则。包括:第一,非黄金储备/进口比例法。即一国国际储备应与它的进口额保持一定的比例关系,这一比例以40%为标准,以20%为下线。如果该比例低于30%,就必须对国际收支进行调整。一般认为全年国际储备与进口比例应在25%左右,即国际储备应能满足3个月的进口需要。
(2)外汇储备/外债比例法。有外汇储备/全部外债比例法和外汇储备/短期外债比例法。按国际经验,前者这一比例应在30%——50%之间,不能低于30%,否则会引发债务危机。后者的比例不能低于100%,否则会影响投资者的信心,引起资本外逃和金融危机。
(3)外汇储备/货币供应量比例法。这是货币学派的观点,该学派认为,国际收支失衡本质上是一种货币现象,外汇储备需求主要由国内货币供应量的增减来决定。
(4)圭多惕—格林斯潘规则。在外汇储备/短期外债比例法的基础上格林斯潘进行了两个改进,一是增加了一个附加规则:一国外债的平均到期日应超过某一基准,如3年;二是引入一个“处于风险中的流动性”标准,在此标准下,一国的外债头寸将考虑到全部的对外资产和负债。

答案解析

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