简答题
某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：
填写下表（表2）公司市场价值与企业加权平均资本成本（以市场价值为权重）中用字母表示的空格。 
正确答案
E=净利润／股票资本成本=（600-500×8％）×（1-25％）／19％=2210．53（万元）
F=500+2210．53=2710．53（万元）
G=8％×（1-25％）=6％
H=A=19％
I=6％×18．45％+19％×81．55％=16．60％
J=（600-1250×14％）×（1-25％）／26％=1225．96（万元）
K=1225．96+1250=2475．96（万元）
L=1250／2475．96=50．49％
M=1225．96／2475．96=49．51％
N=14％×（1-25％）=10．5％
O=D=26％
P=10．5％×50．49％+26％×49．51％=18．17％
F=500+2210．53=2710．53（万元）
G=8％×（1-25％）=6％
H=A=19％
I=6％×18．45％+19％×81．55％=16．60％
J=（600-1250×14％）×（1-25％）／26％=1225．96（万元）
K=1225．96+1250=2475．96（万元）
L=1250／2475．96=50．49％
M=1225．96／2475．96=49．51％
N=14％×（1-25％）=10．5％
O=D=26％
P=10．5％×50．49％+26％×49．51％=18．17％
答案解析
略
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某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：
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某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）：
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某公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25％，公司目前总资金为2000万元，其中75％由普通股资金构成，股票账面价值为1500万元，25由债券资金构成，债券账面价值为500万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息和权益资本的成本情况见下表（表1）： 根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。
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