简答题

简述投资结构对项目安排的影响。

正确答案

贷款的分割:公司型合资结构,项目公司拥有百分之百的资产,进而在安排项目融资时可以将项目资产和项目现金流量作为一个整体抵押给贷款银行作为融资的保证;非公司型合资结构中,由于没有项目公司作为中介,相互独立和平行的贷款必须直接提供给每个项目的投资者,并区是由每个投资者使用自己所拥有的那部分项目资产以及相应的现金流量作为融资的抵押保证。
交叉担保及优先顺序:非公司型合资结构时,投资者支付项目生产经营成本和资本再投入的责任永远是排在第一位的。
对债务追索权的限制:公司型合资结构的基础,有限责任公司的股东责任被限制在已投入和已承诺投入到公司中的股本资金上,除了投资者做出其他一些附加的承诺(如项目完工担保),贷款银行对债务的追索权只能局限于项目公司的资产和现金流量,而无法追索到项目的投资者。
非公司型合资结构中投资者直接安排融资,贷款银行有可能追索到投资者除项目资产和项目现金流量之外的其他资产和权益。
对项目资产的控制:公司型合资结构,由于项目的资产和权益作为一个整体在贷款银行的控制之下,贷款银行对项目的决策会有较大的影响力,即使是在项目出现违约的情况,贷款银行也可以较容易地接管项目公司,继续经营或者出售该项目。
非公司型合资结构,贷款银行对项目资产控制权的大小,很大程度上是与投资者在项目中的投资比例联系在一起的。

答案解析

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