通过公司价值计量模式可以看出，导致公司价值增加的核心变量主要有（）。

并购中，对目标公司价值评估模式中的非现金流量折现模式包括（）。

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并购中，对目标公司价值评估模式中市场比较法的第一步是选择可比公司。可比公司一般要求满足（）等条件。

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并购时，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（）。

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并购中，对目标公司价值评估中实际使用的是目标公司的（）。

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并购中对目标公司价值评估方法中的市盈率法，一般适合于主并或目标公司为上市公司的情况。

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2003年，TCL集团（000100）借助于运用吸收合并方式，通过TCL集团首发股票并与其控股的上市子公司“TCL通讯”（TCL集团对TCL通讯直接或间接持有56.37%的股份）进行股权换股，实现了整体上市的目标。  TCL集团整体上市及其背景：  2003年9月29日，TCL集团整体上市计划获得了证监会批准，并在国内证券市场开创了“换股+公募”的发行上市方案，同时TCL集团吸收合并旗下的深市上市公司TCL通讯（000542）。按计划，TCL集团将向TCL通讯全体流通股股东发行流通股股票，TCL通讯的流通股股东以持有的TCL通讯流通A股购买。方案确定的折股价格为每股21.15元。  在TCL案例中，TCL集团和上市公司TCL通讯盈利能力接近，TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市，对TCL通讯可以避免业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的发展。而对TCL集团资本市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应更是意义重大。通过对社会公众股东发行新股，TCL集团募集25亿元资金，从而支付TCL集团的国际化发展。  TCL集团整体上市模式及其优势：  TCL集团整体上市模式的首次公开发行的股票视为两部分： （1）一部分向社会公众投资者公开发行； （2）另一部分是折换“TCL通讯”（000542）流通股股东所持股票。  TCL集团整体上市模式的优势主要有： （1）集团公司股东利益最大化。TCL集团整体上市模式由于是集团公司吸收合并了上市公司，集团公司的股东成为上市公司的直接股东，股权价值大幅提高。 （2）上市彻底。TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市的方式比较彻底，大大减少了关联交易对中小投资者利益的侵害；同时解决或缓解国有股“一股独大”的问题，由于TCL集团通过向海外机构投资者、管理层的定向增发，将使得上市公司中第一大股东持股比例大幅下降，减少委托代理成本，有利于上市公司更加规范的动作和长期的发展。

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2003年，TCL集团（000100）借助于运用吸收合并方式，通过TCL集团首发股票并与其控股的上市子公司“TCL通讯”（TCL集团对TCL通讯直接或间接持有56.37%的股份）进行股权换股，实现了整体上市的目标。  TCL集团整体上市及其背景：  2003年9月29日，TCL集团整体上市计划获得了证监会批准，并在国内证券市场开创了“换股+公募”的发行上市方案，同时TCL集团吸收合并旗下的深市上市公司TCL通讯（000542）。按计划，TCL集团将向TCL通讯全体流通股股东发行流通股股票，TCL通讯的流通股股东以持有的TCL通讯流通A股购买。方案确定的折股价格为每股21.15元。  在TCL案例中，TCL集团和上市公司TCL通讯盈利能力接近，TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市，对TCL通讯可以避免业务单一带来的经营风险，并可得到足够资金支持其移动通信业务，利用TCL集团的资源平台得到更大的发展。而对TCL集团资本市场融资渠道、发挥规模效应及协同效应更是意义重大。通过对社会公众股东发行新股，TCL集团募集25亿元资金，从而支付TCL集团的国际化发展。  TCL集团整体上市模式及其优势：  TCL集团整体上市模式的首次公开发行的股票视为两部分： （1）一部分向社会公众投资者公开发行； （2）另一部分是折换“TCL通讯”（000542）流通股股东所持股票。  TCL集团整体上市模式的优势主要有： （1）集团公司股东利益最大化。TCL集团整体上市模式由于是集团公司吸收合并了上市公司，集团公司的股东成为上市公司的直接股东，股权价值大幅提高。 （2）上市彻底。TCL集团吸收合并TCL通讯并整体上市的方式比较彻底，大大减少了关联交易对中小投资者利益的侵害；同时解决或缓解国有股“一股独大”的问题，由于TCL集团通过向海外机构投资者、管理层的定向增发，将使得上市公司中第一大股东持股比例大幅下降，减少委托代理成本，有利于上市公司更加规范的动作和长期的发展。

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利用EVA进行评价，其核心是确定 △EVA是否小于零，也就是“当年EVA-上年EVA”是否小于零，小于零则表明公司在创造价值，反之则相反。

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2009年底，某集团公司拟对甲企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的该集团公司未来5年中的自由现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元，5年后的自由现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测，如果不对甲企业实施并购的话，未来5年中该集团公司的自由现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元，5年后的自由现金流量将稳定在4100万元左右。并购整合后的预期资本成本率为6%。此外，甲企业账面负债为1600万元。采用现金流量贴现模式对甲企业的股权现金价值进行估算。

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