某公司可转换债券的转换比例为20，其普通股股票当期市场价格为40元，债券的市场价格为1000元，则（）。

转换价值＝20×40＝800元，由于股票的转换价值小于债券的市场价格，所以转换升水。转换升水比率＝（1000－800）＋800X100%＝25%。