分析1994-1996年我国通货膨胀率较高与人民币汇率坚挺并存的原因。

1994—1996年我国国内通货膨胀水平比较高，而人民币汇率却一直处于升值过程中，这一现象的中心问题就是货币的对内价值与对外价值的不一致。衡量货币的对内价值采用的指标是物价水平，衡量对外价值主要看汇率水平。货币的对内价值与对外价值的变化一般来说应是一致的，出现不一致情况的主要原因是对内价值与对外价值双向影响的传导机制不通畅，以及汇率制度的性质不同。
（1）从进口价格对国内物价的影响看，中国经济的外贸依存度并不高，1994—1996年进口依存度不到10%，人民币对外升值使进口品国内价格有所下降，但由于进口品以消费品为主，而关税水平较高，所以，进口品的价格优势并不明显，对国内通货膨胀的抑制作用很弱。
（2）从出口状况判断，由于1994年初人民币汇率并轨，人民币对外价值一次性贬值幅度使比较大的，汇率下降后出口增加，加上中国出口品以原材料和纺织品为主，这些商品的国内价格上涨幅度远远小于人民币对外贬值的幅度，所以出口增长较快，贸易状况得到很大改善，国家外汇储备增加，人民币汇率自然就回升了。
（3）从人民币汇率制度看，尽管人民币表上看是管理浮动汇率，实际上却是钉住美元制。国际货币基金组织最新的汇率制度分类，将中国人民币汇率制度列入传统钉住汇率制。中央银行对汇率的干预，实现了人民币汇率的稳定。
（4）由于实行了强制结售汇制度，中资企业的外汇收入基本上全部卖给了外汇银行，外汇银行实行余额比例管理，所以，中央银行成为最大的买家。外汇市场上出现了外汇供大于求的局面，人民币必然出现升值情况。

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