简答题

试述大概率假设下的线性微观金融理论。

正确答案

无论是有效市场理论、资产组合理论,还是资本资产定价理论,经典的线性微观金融理论者是建立在一系列共同假设基础之上的,主要是:
(1)独立同分布假设;
(2)理性投资者假设;
(3)完全信息信息对称假设;
(4)信息反应即时性假设。
基于这样一些假设,金融资产市场处于完全竞争状态,各种投资工具之间具有无限弹性,价格只能停留在均衡状态,些微的差异都会被无限的供需所迅速弥补。因此,在线性范式下,金融资产价格是一种均衡分析的结果,遵遁均值回复过程。一旦价格偏离均衡值,则供需力量会迅速将之拉回到均衡点。

答案解析

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