简答题

简述麦尔奇债券定价五原则。

正确答案

定理1:债券价格与债券收益率之间反方向变化。换句话说,债券收益率曲线总数凸向原点的,当债券价格上升时,债券收益率下降。反之,当债券价格下降时,债券的收益率上升。
定理2:在给定利率水平下,债券价格直接与期限有关。期限越长,债券价格对到期收益率变动的敏感程度也就越高。
定理3:随着债券到期日期的临近,债券价格的波动幅度减少,并且是以递增的速度减少;反之,到期时间越长,债券价格波动幅度越大,并且是以递减的速度增大。
定理4:对于期限既定的债券,由于收益率下降导致的债券价格上升的幅度,大于同等幅度的收益率上升导致的债券价格的下降的幅度。
定理5:对于给定的收益率变动幅度,债券的票面值与债券价格的波动幅度反方向变动。票面利率越高,债券价格的波动幅度越小。

答案解析

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