期货投资分析

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题干本题共包含 2 个小题

假设某金融机构为其客户设计了一款场外期权产品，产品的基本条款如表8-4所示。

单选题第1题

假如合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构亏损约（）亿元。

A1．15

B1．385

C1．5

D3．5

正确答案

B

答案解析

如果合约到期时铜期货价格上涨到70000元／吨，那么金融机构支付给这家线缆企业的现金额度=合约规模×(结算价格-基准价格)=5000×(70000-40000)=1．5(亿元)，扣除最初获得的1 150万元现金收入，金融机构亏损约为1．385亿元。
单选题第2题

用敏感性分析的方法，则该期权的Delta是（）元。

A3525

B2025.5

C2525.5

D3500

正确答案

C

答案解析

由于金融机构当前的风险暴露就是价值1150万元的期权合约，主要的风险因子是铜期货价格，铜期货价格的波动率和金融机构的投融资利率等。根据B1ack-Scho1es期权定价公式，用敏感性分析的方法，可以得出期权的Delta，即：Delta=5000×0．5051=2525．5(元)。即铜期货价格在当前的水平上涨了1元，合约的价值将会提高约2525．5元，相当于金融机构的或有债务提高了2525．5元。
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  • 假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表8—5所示。 某金融机构通过场外期权合约而获得的Delta是-2525．5元，现在根据金融机构场外期权业务的相关政策，从事场外期权业务，需要将期权的Delta进行对冲。 据此回答。

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  • 场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约。

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  • 场外期权一方通常根据另一方的特定需求来设计场外期权合约。通常把提出需求的一方称为甲方，下列关于场外期权的甲方说法正确的有（）。

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