简述股票指数期货交易的特点。

（1）股票指数期货具有期货和股票的双重特性。A.股票指数期货是金融期货的一种重要形式，它也是一种标准化的可转让协议，可用于进行期货市场的投机套利或为现货市场中持有的股票套期保值；B.股票指数期货的标的物是股票价格指数。
（2）股票指数期货交易的主要功能是防范股票市场的系统风险。
对于投资者来说，股票市场的风险主要有两种：一种是非系统风险，一种是系统风险。对于前一种风险，投资者可以通过多样化的股票投资组合加以消除，后一种风险可以通过股指期货的套期保值功能，即在股指期货市场建立与现货股票市场方向相反、金额相当的头寸以抵消现货股价的变化，来达到减少或防范系统风险的目的。
（3）股票指数期货交易实际上是把股票指数按点数换算成现金进行交易。
股指期货的最大特点就是人为赋予了股票指数的每个点代表相应的货币价值，从而使指数期货合约具有了合约金额，而股价指数的上下变动可使合约总金额产生变动，使合约的买卖双方得到收益或损失。
（4）股票指数期货到期后采用“现金结算”，而不是用股票作实物交割。
股票指数期货合约与商品期货合约主要的不同之处在于交割方式。因实际交收成份股股票有很大的困难，因此采用到期日“现金结算”的方式，亦即以到期日的现货股票指数为依据，采用日内价格平均的方法确定“现金结算价”，对到期日闭市后的末平仓合约统一平仓，并调整结算盈亏。这种现金结算的方式也能确保在到期日的期、现价格趋于一致，体现了期货交易的本质特征。例如，S&P500指数为400点，因为交易单位是500美元，所以一张S&P500期货合约的价值就是200000美元。

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