简答题
正确答案
（1）资产负债率为0时，所得税额=1000×30%×33%=99万元
税前主权资本利润率=1000×30%/1000=30%
主权资本净利率=30%×（1－33%）=20.1%
资产负债率为20%时，所得税额=（1000×30%—20）×33%=92.4万
税前主权资本利润率=30%+2/8（30%-10%）或（1000×30%-20）/800×100%=35%
主权资本净利率=35%×（1—33%）=23.45%
资产负债率为50%时，所得税额=（1000×30%—50）×33%=82.5万
税前主权资本利润率=30%+5/5（30%-10%）或（1000×30%-50）/500=50%
主权资本净利率=50%×（1—33%）=33.5%
资产负债率为80%，所得税额=（1000×30%—80）×33%=72.6万
税前主权资本利润率=30%+8/2（30%-10%）或（1000×30%-80）/200=110%
主权资本净利率=11%×（1—33%）=73.7%
上述计算过程也可以列表如下：
①=总资产×息税前资产利润率=1000×30%=300万
②=资产负债率×总资产③=②×利率④=①—③
⑤=④×33%⑥=④—⑤
⑦=总资产—②
⑧=④÷⑦
⑨=⑥÷⑦
（2）资产负债率为80%时负债的节税作用和财务杠杆效益最大，因为此时所得税额最少，而主权资本税前
和税后利润率最大。
税前主权资本利润率=1000×30%/1000=30%
主权资本净利率=30%×（1－33%）=20.1%
资产负债率为20%时，所得税额=（1000×30%—20）×33%=92.4万
税前主权资本利润率=30%+2/8（30%-10%）或（1000×30%-20）/800×100%=35%
主权资本净利率=35%×（1—33%）=23.45%
资产负债率为50%时，所得税额=（1000×30%—50）×33%=82.5万
税前主权资本利润率=30%+5/5（30%-10%）或（1000×30%-50）/500=50%
主权资本净利率=50%×（1—33%）=33.5%
资产负债率为80%，所得税额=（1000×30%—80）×33%=72.6万
税前主权资本利润率=30%+8/2（30%-10%）或（1000×30%-80）/200=110%
主权资本净利率=11%×（1—33%）=73.7%
上述计算过程也可以列表如下：
①=总资产×息税前资产利润率=1000×30%=300万
②=资产负债率×总资产③=②×利率④=①—③
⑤=④×33%⑥=④—⑤
⑦=总资产—②
⑧=④÷⑦
⑨=⑥÷⑦
（2）资产负债率为80%时负债的节税作用和财务杠杆效益最大，因为此时所得税额最少，而主权资本税前
和税后利润率最大。
答案解析
略
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