简答题

请说明产生基差风险的情况,并解释以下观点:“如果不存在基差风险,最小方差套期保值比率总为1。”

正确答案

当期货标的资产与需要套期保值的资产不是同一种资产,或者期货的到期日与需要套期保值的日期不一致时,会产生基差风险。
题中所述观点正确。
假设套期保值比率为n,则组合的价值变化为ΔΠ=(H0-H1)+n(G1-G0)。
当不存在基差风险时,H1=G1。代入公式(4.5)可得,n=1。

答案解析

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