简答题

简述债券的定价原理。

正确答案

(1)对于付息债券而言,若市场价格等于面值,则其到期收益率等于票面利率;如果市场价格低于面值,则其到期收益率高于票面利率;如果市场价格高于面值,则到期收益率低于票面利率;
(2)债券的价格上涨,到期收益率必然下降;债券的价格下降,到期收益率必然上升;
(3)如果债券的收益率在整个期限内没有变化,则说明起市场价格接近面值,而且接近的速度越来越快;
(4)债券收益率的下降会引起债券价格的提高,而且提高的金额在数量上会超过债券收益率以相同的幅度提高时所引起的价格下跌金额;
(5)如果债券的息票利率较高,则因收益率变动而引起的债券价格变动百分比会比较小(注意,该原理不适用于1年期债券或终生债券)。

答案解析

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