题干本题共包含 2 个小题

某年5月12日,美国6个月存款利率为4%,英国6个月的存款利率为4%:假定当日即期汇率为GBP/USD=1.6134/44,6个月的贴水为95/72,美国套利者拥有的套利资本为200万美元,如果他预测6个月后英磅兑美元的汇率可能大幅度下跌,因此在进行套利交易的同时,与银行签订远期外汇买卖合同,做抛补套利。

简答题1

问题:该抛补套利的收益是多少?

正确答案

6个月的远期汇率为:GBP/USD=(1.6134—0.0095)/(1.6144—0.0072)=1.6039/72

答案解析

简答题2

问题:假定在当年11月12日的即期汇率为:GBP/USD=1.5211/21,试分析:做抛补套利与不做抛补套利,哪一种对套利者更有利?

正确答案

6个月的美元存款本息之和:2000000×(1+4%×6/12)=2040000美元
6个月的英磅存款本息之和:(2000000/1.6144)+(2000000/1.6144×6%×6/12)=1276015.86英磅
所以,做非抛补套利的收益为:
1276015.86×1.5211-204000=-99052.28美元
做抛补套利的收益为:
1276015.86×1.6039-204000=6601.84美元
从本例可以看出,做抛补套利对投资者更有利。

答案解析

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  • 2005年5月1日,英国短期市场的存款利率为年息9%,美国的短期存款利率为年息11%,外汇市场的汇率是GBP/USD=1·6651/81,英国一套利者有100000英镑,如果汇率不变,该套利者如何进行无风险套利?收益如何?假设如上6个月到期时,英镑汇率升至GBP=USD1·8001,情况怎样?

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  • 背景资料: 资料1:2006年2月6日上午,美联储新任主席伯南克正式宣誓就职,出任全球最有权力的央行 总裁。当天,美国总统布什亲自前往美联储总部,参加宣誓仪式,这也是史上美国总统第三次亲临美联储。伯南克宣誓就职,市场预期基准利率将达到4.75%。 资料2:目前,中国人民银行公布的人民币12个月存款利率为2.25%。 资料3:假设当前,即2006年4月4日,中国工商银行人民币即期美元卖出牌价为USD100=RMB800.00

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  • 背景资料: 资料1:2006年2月6日上午,美联储新任主席伯南克正式宣誓就职,出任全球最有权力的央行 总裁。当天,美国总统布什亲自前往美联储总部,参加宣誓仪式,这也是史上美国总统第三次亲临美联储。伯南克宣誓就职,市场预期基准利率将达到4.75%。 资料2:目前,中国人民银行公布的人民币12个月存款利率为2.25%。 资料3:假设当前,即2006年4月4日,中国工商银行人民币即期美元卖出牌价为USD100=RMB800.00

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