简答题

站在企业角度,比较债券融资相对于股票融资的好处与局限。

正确答案

债券融资对发债企业有以下好处:
(1)降低筹资成本。债券发行费用一般低于股票,且债券投资者索要的利息总体上低于股东要求的权益回报率。
(2)减轻企业税负。债券利息在税前支付,而股票股息在税后支付。
(3)企业能利用债务融资的财务杠杆效应;
(4)企业股东能够维持对公司的控制权。
(5)避免发行新股带来的“稀释效应”。
不过,发债企业也面临到期偿债的流动性压力和财务风险,而且发债规模受企业当前负债率水平的限制。

答案解析

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