正确答案
(1)我国国际储备的构成:我国的国际储备由黄金储备、外汇储备、在基金组织的储备头寸和基金组织分配的特别提款权余额四部分组成。其中,最主要的是外汇储备,因而我国国际储备管理的主要内容是外汇储备管理。
(2)我国外汇储备的管理:我国外汇储备管理体制的改革与我国的金融体制、外贸体制和外汇管理体制的改革同步配套进行,按照逐步建立我国社会主义市场经济体制的要求,国家外汇储备管理体制改革将从以下几个方面入手: ①将国家外汇储备逐步与国际收支中经常项目收支的直接差额挂钩,建立国家外汇储备基金。
②尽可能避免直接动用储备来调整进出口的不平衡。在人民币实现浮动汇率机制以后, 国家对国际收支的调节,应主要通过人民币汇率水平的变动来实现,发挥汇率对国际收支的调节作用。
③中央银行可以从国家国际储备中拨出一笔外汇与黄金建立外汇平准基金,通过直接参与外汇市场买卖发挥干预市场和调控经济的职能,充分发挥外汇储备的干预资产作用。
④应该进一步明确国家外汇储备的所有权和经营权。根据外汇储备的性质和国际上的一般惯例,我国的外汇储备属于国家,应归财政部所有。可以由国家委托中央银行具体经营管理。
⑤建立统一完善的国内外汇清算系统,保证国家的对外支付及国际结算。
(3)我国外汇储备资产的运用和摆布:从外汇管理的角度出发,外汇储备资产除了考虑安全性以外,还应兼顾流动性和盈利性两个方面。从流动性看,应将储备资产存放于国外银行的活期账户上,但活期存款账户一般不付利息或付息少,达不到盈利性要求;如果从盈利性角度看,最好将储备资产动用在收益较高的投资上,而这样流动性就差了。因此,储备资产的流动性和盈利性之间就有一个优化组合问题。为此,应做好以下工作:
①做好对国际金融市场的分析和预测,研究证券投资方法、变现能力和期限长短等;
②根据统计资料确定本国储备的流动性要求,以及根据经济、外贸的发展加以修正。
③制定投资方案。对各种投资的对象、期限、币种和利率加以分析比较,选择兼顾流动性和盈利性的最优方案。
④对外汇储备资产管理工作进行有效的监督和检查,随时调整储备构成变化后的政策措施。