简答题

试说明资本市场线、证券市场线与证券特征线之间的区别。

正确答案

CML(资本市场线)反映的是证券期望收益和总风险的关系,SML(证券市场线)反映的是期望收益和系统风险的关系。在均衡的条件下,所有的证券都应该该落在SML上。CML实际上是SML的一个特例,当一个证券或一组证券有效率,且与市场组合的相关系数等于1的时候。在证券市场线的等式中,β是自变量,市场组合的超额收益是斜率;在特征线中,β是斜率。

答案解析

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