试评述可信性假说。

根据理性预期假设，人们可以最优地利用所有可获得的信息（包括关于当前政府政策的信息）来预测未来。由于财政政策和货币政策影响通货膨胀，预期通货膨胀也应该取决于实际的货币和财政政策。根据理性预期理论，货币或财政政策的变动会改变预期，而且，对任何政策变动的评价都必须考虑对预期的这种效应。如果人们确实理性地形成他们的预期，那么，通货膨胀的惯性就会比乍看起来要小。
理性预期的倡导者认为，短期菲利普斯曲线并没有正确地代表政策制定者可以利用的选择，他们相信，如果政策制定者可信地承诺降低通货膨胀，理性人就会理解这一承诺，迅速降低他们的通货膨胀预期。然后，通货膨胀就会下降而不会引起失业的增加和产出的下降。根据理性预期理论，传统的牺牲率估计值对评估不同政策的影响是无用的。在一种可信任的政策之下，降低通货膨胀的成本可能比牺牲率估计值所暗示的低得多。
在最极端的情况下，人们可以设想降低通货膨胀率而根本不引起任何衰退。无痛苦反通货膨胀有两个条件：
第一，降低通货膨胀的计划必须在设定工资与价格的工人和企业形成他们的预期之前公告。
第二，工人和企业必须相信这种公告，否则他们就不会降低自己的通货膨胀预期。如果这两个条件得到满足，这种公告就将立即使通货膨胀与失业之间的短期取舍关系向下移动，允许在不提高失业的情况下降低通货膨胀率。
虽然理性预期方法仍然充满争议，但几乎所有经济学家都同意，通货膨胀预期影响通货膨胀与失业之间的短期取舍关系。因此，降低通货膨胀政策的可信性是这种政策代价有多大的一个决定因素。

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