公司的财务风险是怎样形成的？如何衡量和减少公司的财务风险？

运用财务杠杆可能会使每股收益增加，也可能会使每股收益减少，所以，财务杠杆的运用增加了公司收益的不确定性，即增加了公司的财务风险。
一般来说，资金结构中财务杠杆越大，公司每股收益的变动幅度越大，股东为获取股息所承担的风险也就越大，股东必要要求更高的收益率。同事，由于财务杠杆的增大，公司必须负担更多的利息费用，若公司因经营环境改变等原因而导致利润下降时，对运用财务杠杆公司的影响远超过对未运用财务杠杆公司的影响，财务杠杆越大，公司破产的可能性也就越大，债务投资所冒的风险也就越大，债务投资者必然要求更高的收益率。所以，运用财务杠杆只能限定在有限的范围内，若超过一定的范围（即债务超过一定的比例），不仅会增加公司的财务风险，而且也会引起公司资金成本的提高。
公司在资金筹集过程中，要合理安排自有资金（发行股票筹集的资金和留存利润）和借入资金（发行债券和银行借款等方式筹集的资金）的比例。在期望资金利润率（资产报酬率）高于借入资金利息率的情况下，借入资金在全部资金中所占比例越大，公司自有资金的收益率就越高。反之，在期望资金利润率（资产报酬率）低于借入资金利息率的情况下借入资金在全部资金中所占比例越大，公司自有资金的收益率就越低。
当公司占用资金均为自有资金时，公司只有经营风险，而无财务风险；当公司占用的资金中借入资金占一定比例时，公司既有经营风险，又有财务风险。

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