简答题

在伦敦市场,现汇价为£1=US$2.0040-2.0050,一年期期汇为升水200-190,市场利率为13%。同期美国市场利率为11%。现有一美国投资者想套利,期限为一年,问此投资者采用何种方法可以避免汇价变动的风险?若采用这种办法,此投资者购人1万英镑套利的净收益是多少?

正确答案

1)该投资者可以在伦敦现货市场上按现汇价格用美元购入1万英磅存入英国银行的同时,再按远期英磅价格卖出一年期英磅远期,如此可以锁定利润。
2)首先此投资者在美国内以11%的利率借入20050美元一年期定期贷款,一年后的总成本为:20050*(1+0.11)=22255.5美元;
其次,用20050美元在伦敦现汇市场上购入1万英磅存入英国银行,则一年后总收益为:10000*(1+0.13)=11300英磅;
再次,同时在期汇市场上卖出11300英磅的一年期远期合同,远期汇率为£1=US$1.9840-1.986,所获得收为:11300*1.9840=22419.2美元;
最后,一年后,用英国市场的收回的美元不还美国的银行贷款,套利净收为:22419.2-22255.5=163.7美元。

答案解析

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