简答题

某公司有三个投资方案,每一个方案的投资成本与预期报酬率如下:投资方案A——15万元(投资成本)15%(预期报酬率);投资方案B——21万元(投资成本)13.2%(预期报酬率);投资方案C——13万元(投资成本)11.8%(预期报酬率)公司打算通过以40%负债,60%普通股比例筹资,以负债方式筹资12万以內的资本成本7%,超过12万元的资金成本11%,可以用来发放普通股的留存收益18万元,资金成本19%,若发行新的普通股,其资本成本为22%。 要求: (1)计算边际资本成本; (2)该公司应该接受哪个投资方案?

正确答案

(1)12万元/40% =30万元 18万元/60%= 30万元 (0~30万元)边际资金成本 =40%×7%十60% ×19% =14. 20% (30万元以上)边际资金成本 =40% ×11%+60%×22%=17.6%
(2)因为只有A方案预期报酬率大于14.2%,所以只能选A方案。

答案解析

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