简答题

请用正反馈机理说明股市价格泡沫形成的过程。

正确答案

“股票价格泡沫”的形成,主要基于市场投资者,包括“失去理性”的套利者和噪声交易者都采取正反馈投资策略,在价格上涨后购买股票,即所谓“追涨”;在价格下跌后出售股票,即所谓“杀跌”。其动因可能是由于投资者对价格趋势的外推,或者说“跟风”所至;也可能是止损指令在价格下跌后被激活而执行卖出指令;还有可能是由于套利者无法满足增加信用交易保证金的要求,在出现最佳盈利机会时,被迫变卖资产套现。还有,就是那些购买了组合保险的投资者,也是财富越多越倾向于冒险的投机家,也会采取追涨杀跌的市场操作策略。

答案解析

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