简答题

大华公司准备购入一设备以扩充生产能力。现在甲乙两个方案可供选择,甲方案需投资10000元,使用寿命为5年,采用直线法计提折旧,5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6000年,每年的付现成本为2000元。乙方案需投资12000元,采用直线折旧法计提折旧,使用寿命为5年,5年后有残值收入2000元。5年中每年的销售收入为8000元,付现成本第一年为3000元,以后随着设备陈旧,逐年增加修理费400年,另需垫支营运资金3000元,假设所得税率为40%。要求:①计算两个方案的现金流量②计算两个方案的回收期③计算两个方案的平均报酬率

正确答案

①现金流量
方案一:
NCF’0=-10000
折旧=10000/5=2000
NCF’1-5=(6000-2000-2000)*(1-40%)+2000=3200
方案二
NCF’0=-12000-3000=-15000
折旧=(12000-2000)/5=2000
NCF’1=(8000-3000-2000)*(1-40%)+2000=3800
NCF’2=(8000-3400-2000)*(1-40%)+2000=3560
NCF’3=(8000-3800-2000)*(1-40%)+2000=3320
NCF’4=(8000-4200-2000)*(1-40%)+2000=3080
NCF’5=(8000-4600-2000)*(1-40%)+2000+3000+2000=7840
②静态回收期
方案一pp’=10000/3200=3.125
方案二pp’=4+(15000-3800-3560-3320-3080)/7840=4.158
③平均报酬率
方案一=3200/10000=32%
方案二=(3800+3560+3320+3080+7840)/5/15000=28.8%

答案解析

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