简答题

不同资本结构下甲、乙两公司的有关数据如表所示: 假定两家公司的加权平均资本成本率均为6.5%(集团设定的统一必要报酬率),分别计算甲乙两家公司的下列指标: 1.净资产收益率(ROE);   2.总资产报酬率(ROA、税后);  3.税后净营业利润(NOPAT);   4.投入资本报酬率(ROIC); 5. 经济增加值(EVA)。

正确答案

1.子公司甲:
(1)净资产收益率=企业净利润/净资产(账面值)=60/300=20%
(2)总资产报酬率(税后)=净利润/平均资产总额×100%=60/1000=6%
(3)税后净营业利润(NOPAT)=EBIT*(1-T)=150(1-25%)=112.5
(4)投入资本报酬率=息税前利润(1—T)/投入资本总额×100%=150(1-25%)/1000=112.5/1000=11.25%
(5)经济增加值(EVA)=税后净营业利润—资本成本 = 税后净营业利润—投入资本总额*平均资本成本率
=112.5-1000*6.5%=47.5
2.子公司乙:
(1)净资产收益率=企业净利润/净资产(账面值)=75/800=9.38%
(2)总资产报酬率(税后)=净利润/平均资产总额×100%=75/1000=7.5%
(3)税后净营业利润(NOPAT)=EBIT*(1-T)=120(1-25%)=90
(4)投入资本报酬率=息税前利润(1—T)/投入资本总额×100%=120(1-25%)/1000=90/1000=9%
(5)经济增加值(EVA)=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-投入资本总额*平均资本成本率
=90-1000*6.5%=25

答案解析

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