如何利用市场来解决管理者的监控问题？

如果市场竞争是充分的话，市场竞争机制就是一种对经营者监控的有效机制。市场竞争对企业家的监控主要通过两方面来表现：一方面是市场竞争能够在一定程度上揭示有关企业家能力和努力程度的信息，而这些信息原本是企业家的私人信息。市场竞争这种信息显示机制为企业家报酬机制、控制权机制和声誉机制发挥作用提供了信息基础；另一方面是市场竞争的优胜劣汰机制对企业家的控制权形成一种威胁，低能力或低努力程度的企业家随时都有可能被淘汰，而战胜对手，寻求自我实现又是企业家激励力量的来源。对经营者行为的市场竞争约束包括企业家（经理人）市场、资本的市场和产品市场三方面：
1）企业家市场能够造成经营者之间的竞争，使经营者始终保持&ldquo；生存&rdquo；危机感，能够在很大程度上显示出经营者的能力和努力程度。
2）资本的市场的约束机理一方面表现为股票价值对企业家业绩的显示，另一方面则直接表现为兼并、收购和恶意接管等资本的市场运作对经营者控制权的威胁。企业资本结构的变化，尤其是以破产程度为依托的负债的增加会在一定程度上有效约束经营者的机会主义行为。
3）产品市场的约束机理在于来自产品市场的利润、市场占有率等指标在一定程度上显示了企业家的经营业绩，产品市场的激烈竞争所带来的破产威胁会制约经营者的偷懒行为。市场机制的局限是它假设了充分竞争的存在。在垄断的产品市场，企业得不到有关竞争者的利润等方面的信息。资本的市场的存在一定程度上会产生降低长期投资积极性、破坏经理职位稳定性的结果。

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