简答题

一个投资者出售了5份无担保的某股票看涨期权,期权价格为3.5美元,执行价格为60美元,而标的股票目前市场价格为57美元。他的初始保证金要求是多少?

正确答案

无担保期权的保证金为以下两者的较大者
A.出售期权的期权费收入加上期权标的资产价值的20%减去期权处于虚值状态的数额(如果有这一项的话);
保证金A=(3.5+57×0.2-(60-57))×5×100=11.9×500=5950元
B.出售期权的期权费收入加上标的资产价值的10%;
保证金B=(3.5+57×0.1)×5×100=4600元
由于用A算出来的保证金较大,因此必须缴纳5950美元作为保证金。

答案解析

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