简答题
正确答案
考虑一资产组合：卖空1份看涨期权；买入Δ份股票。
若股价为$42，组合价值则为42Δ－3；若股价为$38，组合价值则为38Δ
当42Δ－3＝38Δ，即Δ＝0.75时，
组合价值在任何情况下均为$28.5，其现值为：
即：－f＋40Δ＝28.31，其中f为看涨期权价格。
所以，f＝40×0.75－28.31＝$1.69
另解：（计算风险中性概率p）
期权价值是其期望收益以无风险利率贴现的现值，即：
若股价为$42，组合价值则为42Δ－3；若股价为$38，组合价值则为38Δ
当42Δ－3＝38Δ，即Δ＝0.75时，
组合价值在任何情况下均为$28.5，其现值为：
即：－f＋40Δ＝28.31，其中f为看涨期权价格。
所以，f＝40×0.75－28.31＝$1.69
另解：（计算风险中性概率p）
期权价值是其期望收益以无风险利率贴现的现值，即：
答案解析
略
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